China financial markets: un connaisseur s'exprime

Michael Pettis tient un des meilleurs blogs sur l'économie chinoise, peut-être le meilleur, China Financial Markets. Lui aussi a remarqué les lucides déclarations de Lou Jiwei, dont le ton est vraiment trop rare parmi le déluge incantatoire des mafieux de la finance pour passer inaperçues. Dans le même post, peut-être enthousiasmé par la franchise de Jiwei, il nous livre son appréciation de la mécanique boursière chinoise

Forget about fundamentals. As I have argued many times before, China lacks the necessary tools that fundamental investors use (e.g. good macro data, good financial statements, a clear corporate governance framework, a stable regulatory environment, a market discount rate) and so no matter what people say, there are no fundamental investing here. There is only speculation, and the two things above all that drive the markets are those old speculator favorites, changes in underlying liquidity and government signaling.

Ne l'oublions jamais lorsque nous nous extasions sur la finance de Shanghai et Shenzen. C'est de la cavalerie, comme on disait dans ma jeunesse. Budi se permet d'ajouter que la dernière phrase de Pettis s'applique parfaitement, selon lui et par les temps actuels, au marché de New-York.